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A股再現藍籌「明星」 紅星美凱龍後續還有幾個漲停

  A股再現藍籌「明星」,紅星美凱龍後續還有幾個漲停?

  野馬財經

  1月17日,A股泛家居零售龍頭紅星美凱龍家居團體股分有限公司(下稱「紅星美凱龍」,)正式登岸上海證券生意業務所主板,股票簡稱:美凱龍,股票代碼:601828上市首日股價報收14.73元,較刊行價10.23元大漲43.99%,並觸發一時停牌機制。

  從盤面看,掛牌首日,紅星美凱龍換手率極低,僅為0.05%,成交額僅217.5萬元,投資者惜售情緒濃郁。

  客歲12月22日,紅星美凱龍IPO獲中國證監會批准經由過程。此次紅星美凱龍A初次發行3.15億股,召募資金32.22億元並將用於家居商場建設、統一物流配送服務系統建設、家居設計裝修服務拓展項目、互聯網家裝平台項目等。

  分析人士指出,成熟的貿易模式、壯大的品牌、穩健增加的業績,使得紅星美凱龍成為近一年來A股新上市公司中鮮見的藍籌「明星」,並且當前紅星美凱龍在港股市場的市盈率相對較低,存在較著的價值窪地,A股、H股輪動可期。

  身處家居零售「黃金時代」,品牌溢價凸顯

  在房地產和消費升級的驅動下,國內家居裝飾及家具行業曩昔近二十年可謂是身處「黃金時代」,而且將來照舊具有很大的發展空間。

  就家居零售而言,紅星美凱龍今朝在國內的主要競爭對手有居然之家、月星家居、金盛團體及武漢歐亞達等。xyz xyz2016年,紅星美凱龍及這四家對手的零售發賣總額為1705億元,佔總家居裝潢及傢具市場份額的27.63%,其中,紅星美凱龍家居商場的零售額為706億元,排名第一,遙遙領先第二名。

  作為家居零售多年來的龍頭,紅星美凱龍持續多年經營數據施展闡發上佳。招股說明書顯示,紅星美凱龍2014年-2016年和2017年上半年,實現營業收入劃分為83.32億、91.79億、94.36億元以及50.71億元;與之相對應的是凈利潤的逐年增加,紅星美凱龍2015年-2016年和2017年上半年,實現凈利潤劃分為33.42億、36.73億元和21.56億元。

  據第三方研究機構弗若斯特沙利文的統計,儘管中國度居裝潢及家具行業範圍龐大,但2016年我國度居裝飾及傢具產品的人均支出僅為441美元。相較而言,發財國度家居裝潢及傢具產品的人均支出遠遠跨越中國,美國的人均支出達1101美元,而英國達880美元。可見,中國的人均家居消費支出與蓬勃國度的人均支出比擬存在明明差距,這也進一步突顯了我國度居裝飾及傢具零售行業將來的增進潛力。

  數據也作證了上述觀點。據統計,2011年至2016年,中國度居裝飾及傢具零售市場的零售銷售額由1.51萬億元增加至2.60萬億元,年復合增加率為11.48%,弗若斯特沙利文預計,未來五年的年復合增長率為11.12%。

  行業的增加潛力從紅星美凱龍事迹中也可見一二。

  紅星美凱龍最新發佈的三季報顯示,公司2017年1~9月實現營業收入77.22億元,同比上年同期增加12.91%;歸屬於母公司凈利潤為28.40億元,與上年同期相比增進13.30%。

  尤為值得一提的是,由於公司品牌溢價較著,紅星美凱龍業績增長具備很強的可持續性。

  按照中國品牌研究中心的數據,「紅星美凱龍」品牌於 2016 年被認定為國內家居裝飾及傢具零售行業的第一品牌。截至2017年6月,紅星美凱龍已與約1.1萬個家居品牌工場和約4萬戶家居產品經銷商設立建設了緊密的合作關係,為公司成長打下良好的客戶資源基礎,也大大縮減了招商時候和招商成本。

  縱觀國表裏上市公司的施展闡發可見,持續的範圍化營業擴張帶來的延續事迹增長,終究必定會表現在公司的市值上。就紅星美凱龍而言,此次A股刊行后,公司總股本為39.39億股,個中A股28.76億股,H股10.63億股。此次A股刊行訂價10.23元/股、對應市盈率僅為19.44倍,明明低於當下泛家居行業30多倍的平均市盈率。闡明人士指出, 在A股上市交易后,紅星美凱龍市值有望沖破千億,也許就在不遠的未來。

  H股價值凹地展現,估值中樞上移

  投資界有一句名言「市場其實不老是有用的」。這話也能夠理解為,投資者給出的企業估值也並不老是公道的,投資者總有犯錯的時辰,有的企業市值可能被投資者高估,有些則被投資者低估了。也正因為有這種不斷修正的進程,所以市場無時不刻不在交易中。

  而隨著紅星美凱龍A股掛牌,關於紅星美凱龍在H股的估值到底是高,仍是低?成為近期很多專業港股股吧的熱話題,一些券商也當令推出分析研報。

  截至1月17日收盤,港股市場的紅星美凱龍(01528.HK)股價為12.84元/股,市盈率僅為9.98,PB1.08。而憑據Wind資訊統計,當前A股家居用操行業動態PE為37倍左右。

  相關機構在研報中對紅星麥凱龍H股給予了「強烈推薦」。客歲12月上旬,方正證券在題為《回歸A股在即,新紅星,新征途》的研報中寫到,「回歸A股期近,助力H股估值中樞上移」,同時紅星美凱龍作為延續快速增長的家居零售龍頭,貿易模式(自營+委管雙輪驅動)具備高護城河,加之公司多元化布局,成長後勁十足,是以維持「強烈保舉」評級。

  從投資角度來講,所有的投資其實都是對未來判定的「下注」。若何能夠讓投資者穿越迷霧,看清晰公司的將來是其中的關頭之一。

  就紅星美凱龍而言,從此在線下商場方面將繼續進行渠道下沉。紅星美凱龍董事長兼CEO車建新在IPO路演時代默示,跟著2、3、四線城市居民收入程度的接續提高,公司將通過不息優化產品辦事、立異模式手藝、提拔用戶體驗,致力於成為引領上述2、3、四線城市家居類消費進級的主要引擎。

  從家居連鎖商場升級為泛家居大平台是更大的看點。據悉,紅星美凱龍將環繞「全渠道泛家居營業平台服務商」的計謀定位、圍繞「家」的概念搭建互聯網業務平台,通過線上線下一體化的運營模式,為消費者供給裝修入住、居家消費品購買等泛家居消費產業鏈服務以及物流配送等營業,從而對商場主營營業進行上下游跨界外延。xyz xyz

  紅星美凱龍不但身處空間廣闊的萬億級泛家居市場,並且ARPU(單個用戶平均收入)值比擬發達國家同樣有一倍以上增長空間,這決議了公司還遠未看到成長的「天花板」。

  正確的賽道,強壯的體魄,高明的技術,這一切決議了紅星美凱龍不僅能成為A股泛家居行業的龍頭,更使得其極有可能成為這條道寬且長的賽道上的長跑之王。



文章來自: http://news.sina.com.tw/article/20180121/25510610.html
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